Valget af selskabsform er en af de mest grundlæggende beslutninger, du træffer som virksomhedsejer. Det påvirker ikke kun, hvordan virksomheden styres og beskattes, men har også stor betydning for dine muligheder for at skaffe kapital og finansiere vækst. Uanset om du står i opstartsfasen eller allerede driver en etableret virksomhed, kan selskabsformen have afgørende indflydelse på, hvor let det er at tiltrække investorer, opnå lån eller benytte alternative finansieringskilder.
Denne artikel dykker ned i, hvordan selskabsformen spiller ind på dine finansieringsmuligheder. Vi ser nærmere på, hvordan långivere og investorer vurderer forskellige selskabsformer, og hvilke skattemæssige og regnskabsmæssige krav du skal være opmærksom på. Desuden undersøger vi, hvad ansvar og hæftelse betyder for dine vilkår, og hvordan du strategisk kan vælge selskabsform med henblik på virksomhedens fremtidige vækst. Målet er at give dig et solidt grundlag for at træffe det rigtige valg, så du kan styrke din virksomheds adgang til kapital nu og i fremtiden.
Selskabsformens betydning for adgang til kapital
Selskabsformen har stor betydning for, hvilke muligheder din virksomhed har for at tiltrække kapital. For eksempel vil kapitalselskaber som anpartsselskaber (ApS) og aktieselskaber (A/S) ofte have lettere adgang til ekstern finansiering sammenlignet med personligt ejede virksomheder som enkeltmandsvirksomheder eller interessentskaber (I/S).
Det skyldes blandt andet, at kapitalselskaber har en tydelig juridisk struktur og begrænset hæftelse, hvilket gør dem mere attraktive for både banker, investorer og andre kapitalgivere. Samtidig kan aktieselskaber udstede aktier og dermed tiltrække flere investorer, hvilket åbner op for en bredere kapitalbase.
Omvendt kan det være sværere for personligt ejede virksomheder at rejse kapital, fordi långivere og investorer ofte vurderer risikoen som højere på grund af personlig hæftelse og mindre gennemsigtighed i ejerstrukturen. Valget af selskabsform kan derfor spille en afgørende rolle for, hvor nemt eller svært det bliver at skaffe den nødvendige finansiering til virksomhedens vækst og udvikling.
Hvordan påvirker selskabsformen långivers risikovurdering?
Når en långiver vurderer risikoen ved at yde lån til en virksomhed, spiller selskabsformen en central rolle. Selskabsformen afgør nemlig, hvem der hæfter for virksomhedens gæld, og hvor stor transparens långiveren har i forhold til virksomhedens økonomi.
For eksempel vil et anpartsselskab (ApS) eller aktieselskab (A/S) typisk give långiveren vished om, at ejernes hæftelse er begrænset til selskabets kapital, hvilket kan føre til krav om yderligere sikkerheder eller garantier.
Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle
her.
Omvendt betyder personligt ejede virksomheder, såsom enkeltmandsvirksomheder eller interessentskaber (I/S), at ejerne hæfter personligt og ubegrænset, hvilket kan mindske långivers risiko, men samtidigt kan långiveren opleve mindre gennemsigtighed i økonomistyringen. Långivere lægger således vægt på selskabsformens indflydelse på både sikkerheden for tilbagebetaling og mulighederne for at inddrive gæld, hvilket ofte afspejles i de vilkår, der tilbydes virksomheden.
Investorer og ejerstruktur: Hvad kigger de efter?
Når investorer vurderer, om de vil investere i en virksomhed, er selskabsform og ejerstruktur centrale faktorer. Mange investorer foretrækker selskabsformer som aktieselskab (A/S) eller anpartsselskab (ApS), da disse strukturer tilbyder en klar opdeling mellem ejeres og virksomhedens økonomi samt begrænset hæftelse.
En transparent og professionel ejerstruktur gør det lettere for investorer at få indflydelse og beskytter deres investering, fordi rettigheder og pligter er fastlagt gennem vedtægter og ejeraftaler. Desuden ser investorer ofte efter fleksibilitet i forhold til aktieoverdragelse og mulighed for udstedelse af nye kapitalandele, hvilket typisk er nemmere i selskabsformer med flere ejere og en formel ledelsesstruktur.
Enkelmandsvirksomheder eller interessentskaber kan virke mindre attraktive, fordi de ofte indebærer personlig hæftelse og begrænsede muligheder for at tiltrække flere investorer. Samlet set vurderer investorer altså selskabsform og ejerstruktur ud fra, hvordan de kan sikre deres kapital, få indflydelse og understøtte virksomhedens vækstmuligheder.
Skatteforhold og regnskabskrav i forskellige selskabsformer
Skatteforhold og regnskabskrav varierer betydeligt mellem de forskellige selskabsformer, og disse forskelle kan få stor betydning for virksomhedens muligheder for at tiltrække finansiering. Enkeltmandsvirksomheder og interessentskaber (I/S) beskattes som udgangspunkt personligt hos ejerne, hvilket betyder, at virksomhedens overskud bliver lagt oven i ejerens øvrige indkomst og beskattet efter personskatteloven.
Dette kan i nogle tilfælde føre til en højere beskatning sammenlignet med selskabsformer som anpartsselskab (ApS) og aktieselskab (A/S), hvor selskabet beskattes med selskabsskat, aktuelt 22 %, og hvor udlodning til ejerne først beskattes, når der udbetales udbytte.
Denne struktur kan gøre ApS og A/S mere attraktive for investorer og långivere, da den giver en klar adskillelse mellem virksomhedens og ejerens økonomi og en mere forudsigelig beskatning.
Regnskabskravene spiller også ind: Mens enkeltmandsvirksomheder og I/S’er har relativt lempelige regnskabskrav og ofte kan nøjes med et simpelt årsregnskab, er ApS’er og A/S’er underlagt strengere krav, herunder revisionspligt (afhængig af størrelse), offentliggørelse af årsrapport og specifikke krav til dokumentation og intern kontrol.
Disse krav sikrer større gennemsigtighed og troværdighed over for eksterne finansieringskilder, men medfører samtidig øgede administrative omkostninger.
For potentielle investorer og banker kan omfattende regnskabsaflæggelse og klare skattemæssige rammer være afgørende for villigheden til at yde lån eller investere, fordi det mindsker risikoen for skjulte økonomiske problemer. Omvendt kan de mere enkle skatte- og regnskabsforhold i personligt ejede virksomheder gøre det lettere at komme i gang, men kan også gøre det vanskeligere at tiltrække større kapital, da investorer og långivere ofte efterspørger det overblik og den sikkerhed, som selskabskonstruktioner og formelle regnskaber giver. Dermed bør valget af selskabsform nøje overvejes i forhold til de fremtidige finansieringsbehov og virksomhedens vækstambitioner.
Ansvar og hæftelse: Betydning for finansieringsvilkår
Valget af selskabsform har stor indflydelse på, hvilket ansvar og hvilken hæftelse ejerne påtager sig – og dette har direkte betydning for virksomhedens finansieringsvilkår. I personligt ejede virksomheder som enkeltmandsvirksomhed eller interessentskab hæfter ejerne personligt og ubegrænset for virksomhedens gæld.
Det betyder, at långivere ofte opfatter risikoen som lavere, da de kan gøre krav gældende direkte mod ejernes private formue. Til gengæld kan denne model gøre det mindre attraktivt for ejerne at påtage sig stor gæld, og det kan være svært at tiltrække investorer, da de også risikerer personlig hæftelse.
I kapitalselskaber som ApS eller A/S er hæftelsen begrænset til selskabets indskudskapital, hvilket isolerer ejerens privatøkonomi fra virksomhedens forpligtelser.
Dette kan gøre det sværere at opnå finansiering uden yderligere sikkerhedsstillelse, da långivere ikke kan inddrive gæld hos ejerne personligt. Ofte vil banker derfor kræve personlig kaution eller anden sikkerhed, især for mindre og nystartede selskaber. Samlet set betyder ansvar og hæftelsesforholdene, at selskabsformen både påvirker långivers risikovurdering og de konkrete vilkår, du som virksomhedsejer kan opnå ved finansiering.
Crowdfunding, venturekapital og alternative finansieringsformer
Crowdfunding, venturekapital og andre alternative finansieringsformer spiller en stadig større rolle for virksomheder, der søger kapital uden om traditionelle banklån. Selskabsformen har her stor betydning for, hvilke muligheder du har. For eksempel kræver mange crowdfunding-platforme, at virksomheden er organiseret som et kapitalselskab, typisk et ApS eller A/S, fordi det giver investorerne en klar ejerstruktur og begrænset hæftelse.
Få mere information om Ulrich Hejle her.
Venturekapitalfonde investerer næsten udelukkende i selskaber med en professionel struktur og skalerbarhed, hvor især aktieselskaber (A/S) foretrækkes på grund af fleksible ejerforhold og muligheden for at udstede nye aktier.
Alternative finansieringsformer som business angels eller peer-to-peer-lån kan være mere åbne over for mindre selskabsformer, men også her vil et ApS eller A/S ofte fremstå mere attraktivt. Derfor kan valget af selskabsform være afgørende for, om din virksomhed kan tiltrække kapital gennem disse nye finansieringskanaler.
Valg af selskabsform – strategiske overvejelser for fremtidig vækst
Når du vælger selskabsform, bør du tænke længere end virksomhedens opstart og overveje, hvilke muligheder og begrænsninger den valgte struktur kan give for fremtidig vækst. Hvis målet er at tiltrække eksterne investorer eller rejse kapital gennem flere finansieringsrunder, kan det for eksempel være en fordel at vælge et aktieselskab (A/S), da denne form ofte opleves som mere professionel og fleksibel i forhold til ejerskifte og udstedelse af nye aktier.
Omvendt kan et anpartsselskab (ApS) være tilstrækkeligt i de tidlige faser, hvor ejerkredsen er lille, og kontrol er vigtigere end ekstern kapital.
Det er også væsentligt at tage højde for, om selskabsformen understøtter de vækststrategier, du påtænker – herunder muligheder for partnerskaber, internationalisering eller medarbejderincitamentsprogrammer. Det rette valg af selskabsform kan derfor have betydning for både virksomhedens tiltrækningskraft over for investorer og dens handlefrihed, når nye vækstmuligheder opstår.
