At rejse kapital til din startup er en spændende, men ofte kompleks proces, hvor de juridiske aspekter kan være afgørende for din virksomheds succes. Uanset om du står foran din første investeringsrunde, eller du skal til at skalere for alvor, er det vigtigt at have styr på de juridiske forhold, der følger med finansieringen. Manglende forberedelse kan føre til dyre fejltagelser, konflikter mellem ejere eller endda problemer med lovgivningen.
I denne artikel får du en praktisk tjekliste over de vigtigste juridiske områder, du skal have styr på, når du skal finansiere din startup. Vi gennemgår alt fra valg af selskabsform og udarbejdelse af ejeraftaler til håndtering af intellektuelle rettigheder, dokumentation til investorer og de lovgivningsmæssige krav, du skal leve op til. Med denne guide i hånden kan du skabe tryghed for både dig selv og dine investorer – og give din virksomhed de bedste forudsætninger for at vokse.
- Du kan læse meget mere om Ulrich Hejle
her.
Valg af selskabsform og juridisk struktur
Når du skal rejse kapital til din startup, er valget af selskabsform og den juridiske struktur afgørende for både investorer og virksomhedens fremtidige udvikling. De mest almindelige selskabsformer i Danmark er enkeltmandsvirksomhed, interessentskab (I/S), anpartsselskab (ApS) og aktieselskab (A/S).
Særligt ApS og A/S er attraktive for investorer, da disse selskabsformer giver begrænset hæftelse og gør det lettere at udstede ejerandele, gennemføre kapitalforhøjelser og indgå ejeraftaler. Din virksomheds juridiske struktur skal desuden tilpasses den forventede vækst og det ønskede investeringsniveau, da forskellige investorer kan stille krav til både selskabsform og ejerstruktur.
Det er vigtigt at overveje, hvordan ejerskab, stemmerettigheder og ledelsesstruktur reguleres, så du sikrer fleksibilitet og gennemsigtighed for både stiftere og investorer. En velvalgt selskabsform og gennemtænkt struktur skaber tryghed, minimerer juridiske risici og letter den videre kapitalrejsning.
Forberedelse af ejeraftaler og aktionæroverenskomster
Når du indgår partnerskaber og tiltrækker investorer til din startup, er det essentielt at få udarbejdet grundige ejeraftaler eller aktionæroverenskomster. Disse aftaler fastlægger de juridiske rammer for samarbejdet mellem virksomhedens ejere og sikrer, at alle parter er enige om vigtige forhold som stemmerettigheder, beslutningskompetencer, kapitalindskud, udbyttepolitik og håndtering af uenigheder.
Det er også vigtigt at tage stilling til, hvordan ejerskab kan overdrages, regler for forkøbsret, medsalgsret og eventuelle exit-scenarier.
Manglende eller mangelfulde ejeraftaler kan føre til konflikter og usikkerhed blandt både stiftere og investorer, hvilket kan skade virksomhedens udvikling og værdiskabelse. Derfor bør du altid få juridisk rådgivning og sikre, at aftalerne er skræddersyet til netop din startups behov og fremtidige vækstplaner.
Håndtering af intellektuelle rettigheder og fortrolighed
Når du søger finansiering til din startup, er det afgørende at have styr på både intellektuelle rettigheder og fortrolighed. Start med at identificere og registrere virksomhedens væsentlige immaterielle aktiver såsom varemærker, patenter, design og ophavsrettigheder – det giver både beskyttelse mod kopiering og øger virksomhedens værdi i investorers øjne.
Her kan du læse mere om Advokat Ulrich Hejle.
Sørg for, at alle rettigheder til software, produkter eller koncepter, der udvikles af medarbejdere eller samarbejdspartnere, klart tilhører selskabet gennem relevante aftaler, fx ansættelseskontrakter og IP-overdragelsesaftaler.
Derudover er det vigtigt at indgå fortrolighedsaftaler (NDA’er) med potentielle investorer og andre eksterne parter, før du deler følsomme oplysninger om din forretning eller teknologi. På den måde beskytter du virksomhedens forretningshemmeligheder og sikrer, at centrale oplysninger ikke misbruges eller offentliggøres uden din tilladelse.
Due diligence og dokumentation til investorer
Når du skal rejse kapital til din startup, er det afgørende at være forberedt på investorers due diligence-processer. Investorer vil typisk gennemgå virksomhedens juridiske og økonomiske forhold grundigt for at afdække risici og sikre, at alt er på plads.
Det betyder, at du skal kunne dokumentere ejerforhold, selskabsstruktur, ejeraftaler, IP-rettigheder, kontrakter med medarbejdere og samarbejdspartnere samt relevante myndighedsgodkendelser. Derudover bør du have styr på virksomhedens regnskaber, budgetter og eventuelle gældsforpligtelser.
En struktureret dataroom med alle væsentlige dokumenter, herunder vedtægter, stiftelsesdokumenter, tidligere investeringsaftaler og vigtige kommercielle kontrakter, gør processen både lettere og mere troværdig over for potentielle investorer. Jo bedre forberedt du er med dokumentation, jo mere professionelt fremstår din virksomhed – og jo større er chancen for at lande den ønskede investering.
Lovgivning om kapitalrejsning og investorbeskyttelse
Når du rejser kapital til din startup, er det afgørende at have styr på de juridiske rammer, der regulerer både kapitalrejsning og beskyttelse af investorer. I Danmark er der en række love og regler, som har til formål at sikre en gennemsigtig proces og skabe tryghed for nuværende og kommende investorer.
Først og fremmest skal du være opmærksom på selskabslovens bestemmelser om udstedelse af nye kapitalandele, herunder kravet om generalforsamlingens eller bestyrelsens godkendelse samt korrekt registrering hos Erhvervsstyrelsen.
Hvis du ønsker at tiltrække investering fra et bredere publikum, skal du også forholde dig til reglerne i kapitalmarkedsloven og eventuelle prospektkrav, der gælder, hvis du udbyder værdipapirer for mere end en vis beløbsgrænse til offentligheden.
Her er det vigtigt at være opmærksom på, om din kapitalrejsning falder under undtagelserne fra prospektpligt, da udarbejdelse af et fuldt prospekt kan være både tidskrævende og omkostningstungt.
Derudover skal du sikre dig, at dine investordokumenter – fx investeringsaftaler og tegningsblanketter – indeholder de nødvendige oplysninger og ikke vildleder investorerne, idet markedsføringsloven og regler om god skik også finder anvendelse. Når du henvender dig til professionelle investorer, skal du være opmærksom på regler om indhentning af samtykke og håndtering af fortrolige oplysninger, ligesom visse investorkategorier, såsom business angels og venturefonde, kan have særlige krav til rapportering og governance.
Endelig er investorbeskyttelse et område, hvor lovgivningen stiller krav om, at investorer får tilstrækkelig information om risici, selskabets økonomi og investeringsvilkår, så de kan træffe informerede beslutninger. Det er derfor en god idé at søge juridisk rådgivning, så du undgår faldgruber og sikrer, at hele kapitalrejsningsprocessen forløber i overensstemmelse med gældende regler og til gavn for både din startup og dine investorer.
Overholdelse af skatte- og regnskabsmæssige krav
Når du modtager finansiering til din startup, er det afgørende at sikre, at alle skatte- og regnskabsmæssige krav overholdes. Det indebærer blandt andet korrekt bogføring af kapitaltilførsler og udarbejdelse af nødvendige bilag og dokumentation i forbindelse med investeringer.
Du skal være opmærksom på reglerne for beskatning af kapital, herunder beskatning af investorer og eventuelle medarbejderaktieprogrammer. Det kan også være nødvendigt at indsende ændringer til Erhvervsstyrelsen, fx ved kapitalforhøjelser.
Derudover er det vigtigt at leve op til krav om årsregnskab og mulig revision, afhængig af selskabets størrelse og selskabsform. Manglende overholdelse kan føre til bøder eller i værste fald personligt ansvar for ledelsen, så det anbefales at inddrage en revisor eller skatteekspert tidligt i processen.
